穆同學(xué)
2022-05-24 13:23老師,twap對(duì)于不能fully participate的是合適的,不太明白意思。
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-05-24 16:17
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同學(xué)你好,用VWAP做benchmark的投資者,通常是要用VWAPbenchmark去評(píng)價(jià)自己交易的。例如,投資者想買(mǎi)入一只股票那么他的目標(biāo)是平均買(mǎi)入成本和這只股票的今天實(shí)際的VWAP接近或更低。VWAP的計(jì)算受到outlier的影響,而outlier又通常是在價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)大量買(mǎi)單,或在高點(diǎn)出現(xiàn)大量賣(mài)單。那么,如果投資者無(wú)法或無(wú)意把握住這些高點(diǎn)或低點(diǎn),且參與這些交易的話(huà),就不合適使用VWAP,因?yàn)闊o(wú)法買(mǎi)的低賣(mài)的高就會(huì)使投資者的交易成本一直比VWAP差。這時(shí),可能TWAP會(huì)更加合適。
【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過(guò)考試~
