穆同學(xué)
2022-05-24 15:38這段，特別暈。duration effect是指長短期債？curve effect是指平坦？陡峭？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-05-24 16:59
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同學(xué)你好，這里是把收益率曲線的變化分解為兩種，一種是曲線的上下平移，代表了利率水平的整體上升或下降，duration effect體現(xiàn)的就是這種平移變動帶來的影響。因為duration衡量的就是利率曲線水平平移時對債券價格的影響。 因為長期債券的久期更大，因此對利率變化的敏感度更高，因此在利率上行的情景下超配長期債帶來的超額收益是負(fù)的，因此duration effect為負(fù)。
另一種是收益率曲線形狀的變化，即變陡或變平，curve effect體現(xiàn)的就是這種變化帶來的影響。因為現(xiàn)在利率上行，且組合超配長期債，curve effect 為正說明收益率是變平坦的，即長端利率上行的比短端少，長債受利率上行的相對影響就比短期小。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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