穆同學(xué)
2022-05-24 20:58R26，第9題。講的我不會(huì)了。我是這樣看的，就看了最后一列，HMl是正的??
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-05-26 11:03
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同學(xué)你好，這題問(wèn)的是如果基金經(jīng)理對(duì)哪一類股票配置權(quán)重更多一點(diǎn)，那提供的收益會(huì)更多。
選項(xiàng)為value、small cap和momentum三類股票，對(duì)應(yīng)著三類因子。
因此，這題也是在問(wèn)如果哪個(gè)因子上的beta增加，會(huì)產(chǎn)生正的收益。
根據(jù)因子收益（4），我們發(fā)現(xiàn)value和small cap因子收益都是負(fù)的，那么正的beta和負(fù)的factor return結(jié)合產(chǎn)生的收益是負(fù)的，只有momentum這個(gè)因子的factor return是正的，那么增加beta會(huì)產(chǎn)生正的收益。
表格中HML它的absolute return是正的，主要是因?yàn)榻M合在這個(gè)因子上是負(fù)的beta，而現(xiàn)在問(wèn)增加哪類因子的配置會(huì)增加收益，也就是增量的beta是正的，那么因?yàn)橐蜃邮找鏋樨?fù)，產(chǎn)生的收益也是負(fù)的。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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