逢同學(xué)
2022-05-25 15:59老師這道題可以再解釋一下嗎沒聽懂，什么時候該用哪個公式呢
所屬：CFA Level I > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vicky助教
2022-05-25 18:40
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同學(xué)你好，
對于公司或項目來說，通過兩個不同的貝塔可以描述商業(yè)風(fēng)險與整體風(fēng)險。
在CAPM模型中使用的貝塔，考察的是公司整體的風(fēng)險，既衡量了公司的商業(yè)風(fēng)險，又衡量了財務(wù)風(fēng)險，這個貝塔稱為權(quán)益貝塔（系數(shù)）（equity beta，）。若對于公司或項目進(jìn)行“去杠桿”，即剔除財務(wù)杠桿后，只余下商業(yè)風(fēng)險，此時，可以通過資產(chǎn)貝塔（系數(shù)）（asset beta, ）來衡量商業(yè)風(fēng)險。由于資產(chǎn)貝塔中只含有商業(yè)風(fēng)險，所以資產(chǎn)貝塔又被稱為無杠桿貝塔（unleveraged beta；而權(quán)益貝塔既含有商業(yè)風(fēng)險，又含有財務(wù)風(fēng)險，所以權(quán)益貝塔被稱為杠桿貝塔（leveraged beta）。
asset去杠桿， 所以他不受D/E影響，所以asset beta是不變的，所以這里不需要考慮beta asset的公式。
那么根據(jù)beta equity的公式如圖，當(dāng)d/e改變，equity beta就會跟著改變.
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