魏同學
2022-05-25 18:43看完MM理論介紹，我的理解是該理論討論的是WACC和資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系。雖然理論上100%債務(wù)融資，可以使得WACC最低，但是對于股東來說，并不能實現(xiàn)利潤最大化，因為(EBIT-I)*TAXRATE，導致EBT降低，NI降低。公司股東肯定是追求利潤總額（注意不是利潤率）最大化的，即ROE更高，債權(quán)人的回報又是固定的，假設(shè)留存收益充裕，公司應(yīng)該更希望減少負債啊？MM理論還有討論價值嗎？
所屬：CFA Level I > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Vicky助教
2022-05-26 09:32
該回答已被題主采納
同學你好，
MM理論討論的是最小化公司的融資成本W(wǎng)ACC，以達到公司價值的最大化，因為公司的內(nèi)在價值是用公司未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和而來的。
而MM理論的前提假設(shè)是對于公司未來現(xiàn)金流的預期一致。
股東追求的是公司價值的最大化，公司內(nèi)在價值是用現(xiàn)金流折現(xiàn)而來的。股東不會在意去最大化會計利潤和賬面價值，因為會計利潤和賬面價值都是可以被操縱的，因此不需要從財務(wù)報表的角度考慮哦。
0
0
0
0
