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2022-05-25 23:42ppt22,德國(guó)金屬公司本來(lái)就是對(duì)沖，對(duì)沖不就是想要方向相反抵消風(fēng)險(xiǎn)嗎，肯定會(huì)和相關(guān)性相關(guān)啊，為什么選B呢，D選項(xiàng)，倫敦鯨只是改變了模型，模型風(fēng)險(xiǎn)，為什么也有相關(guān)性呢，為什么不選D呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-05-26 18:54
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同學(xué)你好，
你說(shuō)的MG相關(guān)性是指：現(xiàn)貨和期貨價(jià)格之間的相關(guān)性。
但實(shí)際上一般情況下，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格是同向變動(dòng)的?，F(xiàn)貨漲則期貨也漲，現(xiàn)貨跌，則期貨也跌。
MG失敗的原因是他們做期時(shí)，現(xiàn)貨跌期貨價(jià)格下跌，導(dǎo)致的保證金問(wèn)題。
而我們后面說(shuō)的相關(guān)性。通常是說(shuō)違約相關(guān)性。
LTCM公司認(rèn)為不同市場(chǎng)上的交易無(wú)關(guān)聯(lián)或者關(guān)聯(lián)很小，因此只要將投資充分分散化，波動(dòng)率就會(huì)保持在較低的水平，然而1998年俄羅斯違約之后轉(zhuǎn)變了市場(chǎng)狀況，所有資金從不安全和流動(dòng)性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了安全具有良好流動(dòng)性的資產(chǎn)上，導(dǎo)致了不同市場(chǎng)不同交易之間的關(guān)聯(lián)性加強(qiáng)。
在倫敦鯨案例中的相關(guān)性主要說(shuō)的是cds中的相關(guān)性。
cds是一種保險(xiǎn)：A從B手里買(mǎi)了一個(gè)保險(xiǎn)，保險(xiǎn)的標(biāo)的是是A和c之間的交易，一旦C違約，A和C之間的交易會(huì)有損失，此時(shí)B要向A賠錢(qián)。
如果B和C之間有關(guān)聯(lián)，那么一旦C違約，B違約的可能性也會(huì)增大，此時(shí)A遭受損失的概率大大增加。
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