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2022-05-25 23:42ppt22,德國金屬公司本來就是對沖，對沖不就是想要方向相反抵消風險嗎，肯定會和相關(guān)性相關(guān)啊，為什么選B呢，D選項，倫敦鯨只是改變了模型，模型風險，為什么也有相關(guān)性呢，為什么不選D呢？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-05-26 18:54
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同學(xué)你好，
你說的MG相關(guān)性是指：現(xiàn)貨和期貨價格之間的相關(guān)性。
但實際上一般情況下，現(xiàn)貨價格和期貨價格是同向變動的?，F(xiàn)貨漲則期貨也漲，現(xiàn)貨跌，則期貨也跌。
MG失敗的原因是他們做期時，現(xiàn)貨跌期貨價格下跌，導(dǎo)致的保證金問題。
而我們后面說的相關(guān)性。通常是說違約相關(guān)性。
LTCM公司認為不同市場上的交易無關(guān)聯(lián)或者關(guān)聯(lián)很小，因此只要將投資充分分散化，波動率就會保持在較低的水平，然而1998年俄羅斯違約之后轉(zhuǎn)變了市場狀況，所有資金從不安全和流動性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了安全具有良好流動性的資產(chǎn)上，導(dǎo)致了不同市場不同交易之間的關(guān)聯(lián)性加強。
在倫敦鯨案例中的相關(guān)性主要說的是cds中的相關(guān)性。
cds是一種保險：A從B手里買了一個保險，保險的標的是是A和c之間的交易，一旦C違約，A和C之間的交易會有損失，此時B要向A賠錢。
如果B和C之間有關(guān)聯(lián)，那么一旦C違約，B違約的可能性也會增大，此時A遭受損失的概率大大增加。
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