189****6890
2022-05-28 00:25這里2句話說的是不是和extension risk情形很像的，當(dāng)利率上升，借款人沒有提前反而拖后還款，有的甚至要default了，那么這里說的AAA就會(huì)保證優(yōu)先還清本金利息，而rating低的A，或者BBB就會(huì)延后拿還款？ 在default的那句話里，from the bottom，這里的下面和老師上課畫的trench的ABC不是一回事吧？trench畫圖里的ABC或123指的是不是僅僅為在出現(xiàn)contraction risk和extension risk時(shí)候，收到/吸收這種風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)/等級(jí)梯隊(duì)，和債券的本身等級(jí)有一定的關(guān)聯(lián)嗎？就好比AAA在default的時(shí)候會(huì)優(yōu)先得到本金償付，但是AAA并不會(huì)在利率升高造成extension risk的時(shí)候像trench A/trench 1一樣優(yōu)先拿到本息償付吧，因?yàn)樵谙喾吹那闆r下利率下降，trench A會(huì)受到contraction risk的沖擊但是AAA并不一定吧（還是說AAA反而會(huì)轉(zhuǎn)變成trench C一樣延后收錢，減緩contraction沖擊）？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-05-29 11:05
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同學(xué)你好，
這里2句話說的是不是和extension risk情形很像的，當(dāng)利率上升，借款人沒有提前反而拖后還款，有的甚至要default了，那么這里說的AAA就會(huì)保證優(yōu)先還清本金利息，而rating低的A，或者BBB就會(huì)延后拿還款？
對(duì)的，理解正確
在default的那句話里，from the bottom，這里的下面和老師上課畫的trench的ABC不是一回事吧？trench畫圖里的ABC或123指的是不是僅僅為在出現(xiàn)contraction risk和extension risk時(shí)候，收到/吸收這種風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)/等級(jí)梯隊(duì)，和債券的本身等級(jí)有一定的關(guān)聯(lián)嗎？就好比AAA在default的時(shí)候會(huì)優(yōu)先得到本金償付，但是AAA并不會(huì)在利率升高造成extension risk的時(shí)候像trench A/trench 1一樣優(yōu)先拿到本息償付吧，因?yàn)樵谙喾吹那闆r下利率下降，trench A會(huì)受到contraction risk的沖擊但是AAA并不一定吧（還是說AAA反而會(huì)轉(zhuǎn)變成trench C一樣延后收錢，減緩contraction沖擊）？
第二句話這里說的其實(shí)跟第一句本質(zhì)是類似的。就是當(dāng)違約有損失的時(shí)候，是從低層級(jí)先吸收，也就是不給評(píng)級(jí)低的錢，先把錢給高到評(píng)級(jí)的。也就是你說的AAA在default的時(shí)候會(huì)優(yōu)先得到本金償付，如果還有錢再償還rating低的A。如果沒有錢就不償還A了，讓A進(jìn)行損失。
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