努同學
2022-05-28 14:33第二題exposure減少，是指絕對值減少嗎？
所屬：CFA Level II > Financial Reporting and Analysis 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-30 11:56
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同學，早上好。
是指按照正負數(shù)值的。正負敞口代表了傾向于資產(chǎn)還是負債，會有不同的結論，
在Temporal method方法下，企業(yè)的負債通常都是monetary的，而monetary資產(chǎn)則只占很少部分，因此Temporal method方法下的匯率敞口大概率是負數(shù)（可正可負）；在Current rate method方法下，匯率敞口是所有者權益，而資產(chǎn)通常大于負債，因此Current rate method方法下，匯率敞口大概率是正數(shù)；另外如果匯率敞口為正數(shù)，外匯升值將產(chǎn)生Gain，反之如果外匯敞口是負數(shù)，外匯升值將產(chǎn)生Loss，換言之，當Local Currency升值時（LC升值可以換回更多的RC），如果exposure是net asset的情況下asset是變多的（gain）；如果exposure是net liability的情況下liability是變多的（loss）。
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追問
Reporting currency是美元，Local currency是新加坡元。如果功能性貨幣是美元，用Temporal method。
Temporal method下，Exposure=Monetary A-Monetary L
Monetary A=Cash＋A/R=125＋230=355，Monetary L=Long-term debt＋A/P=200＋185=385
A.賣掉固定資產(chǎn)增加30Cash，則Monetary A=Cash＋A/R=125＋30＋230=385，和Monetary L相等，匯率Exposure減小。
B.發(fā)行30債買固定資產(chǎn)，則Monetary L=Long-term debt＋A/P=200＋30＋185=415，匯率Exposure增大。
C.發(fā)行30債買證券，則Monetary A=Cash＋A/R=125＋30＋230=385，Monetary L=Long-term debt＋A/P=200＋30＋185=415，匯率Exposure不變。
這里的解答，A選項敞口從負數(shù)變?yōu)?，是減少？B選項敞口從-30變?yōu)?60，是增大嗎？ -
追答
同學，早上好。
是的，但是需要區(qū)分正負號。敞口的正負號和匯率的漲跌有不同的結論，在上文有總結。
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