Doris
2022-05-29 05:47老師好，R14經(jīng)典題-active portfolio manager， 問當(dāng)20yr YTM steeper 0.20% inscreasing時，為什么 Δspread是正的0.4%，為什么不是負(fù)的呢？現(xiàn)在國債收益率上升了， 國債收益和公司債收益率的spread不應(yīng)該narrow了嗎？ 我選的B：0.4%， 謝謝老師
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-30 09:58
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同學(xué)，早上好。
利差的變化量為正值，如果考慮影響債券價格方向問題，
這里題目中說明收益率曲線變陡，即20年期的利率增長0.20%，因為在線性插補中20年期的債券權(quán)重占20%，因此整體利率影響為0.04%。加之12年期的公司債久期差不多為10，則整體價格變化率為-0.4%。
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