林同學(xué)
2022-05-29 13:38為什么衍生品的定價(jià)是要折現(xiàn)，不是FP=So*(1+Rf）^t才是定價(jià)公式嗎？不是折現(xiàn)，而是算到t時(shí)刻的price。
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-05-29 17:19
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
對(duì)對(duì)，你說(shuō)的有道理，遠(yuǎn)期合約定價(jià)，定的是未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)交易標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，例如我們long方找小賣部老板short方約定3個(gè)月之后以3元（forward price）每瓶?jī)r(jià)格購(gòu)買農(nóng)夫山泉礦泉水。FP=（S0+PVC0-PVB0)x(1+Rf)^T公式中，折現(xiàn)率是Rf，也叫（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)）收益率，體現(xiàn)的是不考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的收益率。
還有衍生品是定現(xiàn)在的價(jià)格，例如option，在二叉樹模型的應(yīng)用中，我們需要將未來(lái)時(shí)間點(diǎn)的payoff折現(xiàn)到0時(shí)刻，定0時(shí)刻期權(quán)合約的價(jià)格option premium。也用折現(xiàn)率是Rf，也叫（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)）收益率，體現(xiàn)的是不考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的收益率。
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