雞同學
2022-05-30 04:53股利支付率和P/E是正向關系,這個從GGM公式很好理解,但是從實際角度出發(fā)要怎么理解呢?按道理股利支付越多,股價P應該下降越多才對。
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1個回答
開開助教
2022-05-30 21:56
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同學你好,這個要分情況討論。因為1-b會影響分配的股利,payout ratio高會使得投資者獲得更多的現金流,但也會降低增長率。
具體的推導如圖。當ROE>r時,b增加P/E增加。因為企業(yè)的盈利能力較好,把收益多留在這樣的公司進行再投資會增加估值;ROE
【點贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
還是沒理解,老師說股利支付率和P/E是正向關系,那么根據公式P/E=(1-b)(1+g)/(r-g),分母上(1-b)股利支付率越高,P/E越高,這沒問題。按照你的思路股利支付越多g越小,那么第一句話的公式就是1+g更小,r-g更大,這樣P/E不是更小了?還是不能從實際角度理解為什么老師說股利支付率和P/E是正向關系。
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追答
同學你好,我和同事討論了一下。這個需要分情況討論。請參考上面更正的答案。
