珊同學(xué)
2022-05-30 09:11這道題，如果是bear steepen 選C，如果是bull steepen，短端長端利率下降，短端下降幅度更高，應(yīng)該選B
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-30 10:18
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同學(xué)，早上好。
按照同學(xué)的假設(shè)，短期下降更多而長期下降更少，則B選項(xiàng)后半段的買入put option on bond則不適合，因?yàn)樵诶氏陆档臅r候債券價格是上升的，等于白虧期權(quán)費(fèi)。
一般我們假設(shè)正常的情況都是收益率曲線傾斜向上，而變陡是短期下降而長期上升，這個的確是默認(rèn)的，一般都是這個邏輯。那么在這種利率環(huán)境下我們應(yīng)該做多長期利率而做空短期利率。進(jìn)入一個30年期付固定的權(quán)利，可以在利率下降的時候獲益；進(jìn)入一個2年期看漲期權(quán)，可以在短期利率下降時獲益。
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追問
進(jìn)入一個2年期看漲期權(quán)，可以在短期利率下降時獲益。為什么看漲期權(quán)，利率下降反而獲益呢？
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追答
同學(xué)，早上好。
purchase a 2-year bond call option的標(biāo)的資產(chǎn)是債券，利率下降導(dǎo)致債券價格上漲。
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