趙同學(xué)
2022-05-30 18:35老師您好這道題解析是2016年9月的公司財務(wù)和股票估值的C問想問下，在假設(shè)XYZ公司沒有負(fù)債的情況下，不需要對自由現(xiàn)金流做調(diào)整么？題目里面給的有利息，不需要扣除因?yàn)闆]有利息而產(chǎn)生的稅盾效果么？求老師詳細(xì)解釋下
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-31 22:23
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同學(xué)您好
這里應(yīng)該是假設(shè)從第4年開始沒有債務(wù)，因此前幾年的自由現(xiàn)金流并不受影響。
因?yàn)镃問題的表述是，預(yù)測的情況，我們只能預(yù)測未來。因此并不會影響過去的歷史數(shù)據(jù)。
ABC基金預(yù)測，如果XYZ公司沒有債務(wù)，那么XYZ公司的權(quán)益資本成本將為7.6%。以第3年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從第4年往后自由現(xiàn)金流將以年均2%增長。根據(jù)該預(yù)測，并假設(shè)XYZ公司沒有債務(wù)，計算XYZ公司在第0年末的公司價值，以百萬美元為單位。
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