189****6890
2022-05-30 22:09假設(shè)純粹從一個(gè)債券剩余的所需支付時(shí)間這個(gè)角度來(lái)看，M同一筆債券的MacD在發(fā)行一年后和發(fā)行2年后，肯定是MacD2小于MacD1對(duì)吧？那為什么在coupon支付完以后，既然在本息角度上也縮減了債務(wù)的數(shù)額，結(jié)果MacD會(huì)跳升呢？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-05-31 14:45
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同學(xué)你好，
這個(gè)鋸齒圖說(shuō)的是因?yàn)樵诟断⑷者@一天，少了一筆coupon,那么未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和對(duì)于現(xiàn)金流就會(huì)有影響，所以瞬時(shí)就會(huì)有一個(gè)跳升。這里的原理其實(shí)是根據(jù)計(jì)算機(jī)算出來(lái)的結(jié)果，很復(fù)雜繁瑣，所以我們書上不涉及，只需要記得這個(gè)結(jié)論即可。
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追問
那能講一下為什么就只有這個(gè)圖它的x軸-時(shí)間要反著來(lái)從右到左？
如果要表達(dá)那個(gè)鋸齒狀的圖線，直接換個(gè)軸對(duì)稱的方式從左往右畫不就好了嗎？ -
追答
因?yàn)榈狡谄谙拮罱K為零這是固定的，所有債券在到期時(shí)期限都是0，但是每一個(gè)債券的期限都是不同的，現(xiàn)在這樣畫圖可以是有永續(xù)債券，也就是不斷地向右擴(kuò)展就可以。如果反過(guò)來(lái)是沒有辦法畫出來(lái)的。
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