橘同學(xué)
2022-05-31 07:43OAS是指含權(quán)債券收益率高于國債收益率的spread，即含權(quán)債券的Zspread對(duì)嗎？對(duì)于不含權(quán)債券為什么也有OAS，而且也是Z-spread，OAS到底是什么意思呀
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-05-31 10:48
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你好，OAS不是含權(quán)債券的z spread，OAS是剔除期權(quán)影響后的spread，對(duì)于不含權(quán)債券來說，從z spread中剔除期權(quán)影響后得到OAS，因?yàn)槠跈?quán)的影響為0，所以z spread=OAS。而對(duì)于含權(quán)債券來說，所有比基準(zhǔn)國債收益率高出來的部分，叫做z spread，z spread中包含了期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在因?yàn)槲以谟?jì)算含權(quán)債券的價(jià)格時(shí)，利用二叉樹每一期都會(huì)在現(xiàn)金流的層面考慮是否行權(quán)，因此在spread中就不需要再去考慮option的問題了，所以要從z spread中把期權(quán)的影響剔除掉，就得到了OAS。
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