金同學(xué)
2018-08-22 20:20老師好，為什么coupon越大，reinvestment risk越大？為什么N越大，reinvestment risk越大？
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1個(gè)回答
Wendy助教
2018-08-23 17:56
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同學(xué)你好
再投資風(fēng)險(xiǎn)指的是中間拿到coupon去市場(chǎng)進(jìn)行再投資，由于市場(chǎng)利率發(fā)生變化，引起的再投資收益變化的風(fēng)險(xiǎn)。
1.比如，一個(gè)債券拿到的coupon是100元，另一個(gè)債券拿到的coupon是1元，這兩個(gè)債券面臨的風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的，顯然100元面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大，即coupon越大，再投資風(fēng)險(xiǎn)越大，在其他條件不變的情況下。（可以考慮零息債券，是沒(méi)有再投資風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)樗虚g沒(méi)有現(xiàn)金流的收入）
2.比如，一個(gè)債券明天就到期，還有一個(gè)債券一年后到期，中間拿到的相同的coupon進(jìn)行再投資的時(shí)候，顯然明天就到期的這個(gè)債券面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較小一些，到期時(shí)間還有一年的這個(gè)債券中間的利率是很有可能發(fā)生變化的。所以，T越大，，再投資風(fēng)險(xiǎn)越大，在其他條件不變的情況下。
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