Winter
2018-08-22 21:36老師您好。這里還是不理解。 1.按圖中所示，0起點(diǎn)屬于第一年的起點(diǎn)，那Year 4不應(yīng)該是第五年的起點(diǎn)嗎，算前幾年的股利不應(yīng)該算到D4嗎？ 2.如圖所示前四年的估計(jì)增長(zhǎng)都是15%，D4的股利增長(zhǎng)不應(yīng)該是15%嗎？為何用3%？ 3.計(jì)算現(xiàn)金流時(shí)，為何是最后計(jì)算一筆現(xiàn)金流是C03=D3+V3？我理解成應(yīng)該C03=D3,最后計(jì)算的現(xiàn)金流是C04=D4+V4 這個(gè)地方?jīng)]想明白的點(diǎn)比較多，請(qǐng)老師指教！謝謝！
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1個(gè)回答
Paul助教
2018-08-23 09:14
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同學(xué)你好，你看課件的圖形哈，上面橫軸是時(shí)間，縱軸是股利的增長(zhǎng)率，那么第四年的時(shí)候增長(zhǎng)率是3%，根據(jù)圖形是可以觀察出的，所以15%是前三年股利的增速。至于最后兩筆現(xiàn)金流，我們是把從第四期末至未來(lái)所有的股利都折現(xiàn)到第三期末，所以它和第三期末收到的股利時(shí)間上是一致的。所以co3=d3+v3
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回復(fù)：明白了。謝謝了！
