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2022-06-01 10:36這道題解題講解時(shí)，老師提到了DY和AOR的區(qū)別，講義中老師僅說到，前者是折扣率，后者是增長(zhǎng)率，但解題老師說，前者主要適用于美國(guó)市場(chǎng)估值，后者是歐洲市場(chǎng)估值？估值還分區(qū)域的不同嗎？區(qū)域不同估值也不同嗎？那么全球市場(chǎng)對(duì)同一個(gè)債券報(bào)價(jià)豈不是有不同的報(bào)價(jià)嗎？不考慮匯率因素的話，美國(guó)和歐洲市場(chǎng)不同的估值方法得出不同的價(jià)格？這樣理解對(duì)嗎？對(duì)的話這種情況是真實(shí)存在的嗎？講義并沒有特別指出這點(diǎn)?。?/h3>
所屬：CFA Level I > Fixed Income
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-06-01 16:52
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同學(xué)你好，
這里只是因?yàn)槊绹?guó)商業(yè)票據(jù)和歐洲商業(yè)票據(jù)的慣例報(bào)價(jià)方式不同，一個(gè)是以DY報(bào)價(jià)，一個(gè)是以AOR報(bào)價(jià)。
其他情況并不做區(qū)分，只是這里記一下即可。
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追問
僅指商業(yè)票據(jù)有這種報(bào)價(jià)的區(qū)別嗎？包括銀行承兌匯票嗎？還有短融、中期票據(jù)這些嗎？
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追答
不包括的，這里僅針對(duì)商業(yè)票據(jù)。
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追問
cfa所講的商業(yè)票據(jù)包括什么？難道不是短期的信用類無抵押票據(jù)嗎？對(duì)應(yīng)我國(guó)內(nèi)不就是一年期內(nèi)的銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票，企業(yè)發(fā)行的短融PPN、中期票據(jù)MTN等嗎？
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追答
是短期債券包括你說的這些細(xì)分，里面有一個(gè)就是commercial paper商業(yè)票據(jù)，然后商業(yè)票據(jù)下面的細(xì)分只有U.S commercial paper Vs. Eurocommercial paper
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