Asher
2022-06-01 12:39如果在收益率曲線上行的情景下，騎乘策略能獲得比持有更高的收益 那為什么不所有人都去做騎乘呢？ 畢竟收益率曲線一般都是往上的
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-06-02 11:00
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同學(xué)，早上好。
騎乘收益率曲線的假設(shè)是收益率曲線平穩(wěn)向上，但是收益率曲線并不一定總是呈傾斜向上的情況，短期利率變化會(huì)影響整體收益率曲線形狀。如果利率變化，收益將不如預(yù)期，甚至發(fā)生損失。
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追問(wèn)
因?yàn)橐话闱闆r下收益率曲線都是斜向上的 倒掛是很罕見(jiàn)的吧 只要是斜向上不都會(huì)有騎乘收益嗎(按照騎乘收益的算法)
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追問(wèn)
你說(shuō)的情況是指curvature的變化嗎 那得變化比較嚴(yán)重的時(shí)候才會(huì)影響騎乘收益吧？
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追問(wèn)
是不是本來(lái)在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看yield curve 隨時(shí)間流逝 本來(lái)有roll down return 但一段時(shí)間過(guò)后 若當(dāng)前的短期利率高于曾經(jīng)觀測(cè)到的短期利率 此時(shí)做騎乘就會(huì)有可能虧損？
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追答
同學(xué)，早上好。
同學(xué)說(shuō)的兩點(diǎn)情況都有可能，原理是基于騎乘收益率曲線策略假設(shè)基礎(chǔ)上，假設(shè)為收益率曲線平穩(wěn)向上，但是未來(lái)收益率曲線發(fā)生改變（無(wú)論是利率點(diǎn)發(fā)生改變還是整體收益率曲線形狀變化，都會(huì)影響其假設(shè)，預(yù)期結(jié)果不一致。因?yàn)槎唐诶首兓浅Ｒ?jiàn)的事，例如各自政策影響，市場(chǎng)影響，因此假設(shè)不成立將會(huì)導(dǎo)致策略獲益結(jié)果不如預(yù)期。
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