劉同學(xué)
2022-06-02 21:53原版書(shū)課后題R10第18題,答案從IRP角度理解,可是carry trade本來(lái)就是IRP不成立才做的不是么?如果未來(lái)IDR/USD升高,不是意味著美元在升值么,這樣借入美元投IDR的收益不就被侵蝕了么?
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-06-06 17:53
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同學(xué)您好
這個(gè)題從表述來(lái)看,主人公是正在考慮做carry trade,說(shuō)明他還沒(méi)有真正開(kāi)始做,是事前角度來(lái)看。另外,他基于F/S=(1+rINR)/(1+rUSD),當(dāng)遠(yuǎn)期合約升水時(shí),可能預(yù)示著印度的利率即投資收益率會(huì)進(jìn)一步上升。同理,A選項(xiàng)說(shuō)利率的差異收窄是不正確的。投資組合中不涉及期權(quán),高波動(dòng)率不一定獲益,所以選項(xiàng)C也不對(duì)。
這里可以理解為基于利率平價(jià)的匯率走勢(shì)來(lái)判斷兩國(guó)利率的情況,利差越大carry trade是越有利的。當(dāng)然如果IRP成立,carry trade是無(wú)利可圖,但這個(gè)題主要沒(méi)有從這一點(diǎn)進(jìn)行思考。即不考慮匯率的因素,只看利差是不是夠大。
