189****6890
2022-06-03 08:26有點搞不清了，CMO的下面是不是有2中結(jié)構(gòu)，一個是sequential pay一種是PAC？ 如果是的話，PAC和sequential pay不是沒什么差別么，subordinate層的替PAC里得到吸收提前還款風(fēng)險，和低trench的替高trench的吸收提前還款，不是一樣嗎？
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-06-03 11:55
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
嗯嗯是的，CMO的下面有2種結(jié)構(gòu)，一個是sequential pay CMO，一種是Planned amortization class (PAC) CMO，衍生里沒有詳細(xì)講，詳細(xì)的內(nèi)容在固定收益科目-Introduction to Asset-Backed Securities章節(jié)-Different types of CMOs知識點，有講解。
sequential pay CMO是按照提前償還風(fēng)險高低分層了，PAC是在sequential pay CMO基礎(chǔ)上，將“sequential pay CMO”作為“PAC tranches”，然后加一個“support tranch/non-PAC tranches”，support tranch/non-PAC tranches會承擔(dān)prepayment風(fēng)險，保護(hù)PAC tranches
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