趙同學
2022-06-04 20:50R2 多元 1. Q24 N=420 430 440 如何取du和dl值？選近似的么？2. Q25 如何理解？3. Q27 如果系數(shù)為負的，是不是就是return減少？4. 圖三中打問號這句話什么意思？
所屬：CFA Level II > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2022-06-05 15:02
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你好，
1.Q24 根據(jù)表1中的Number of observations 431，所以表格2中看的是N=430那一行，因此dl=1.827，du=1.855。
2.Q25 民主黨執(zhí)政則啞變量為1，共和黨執(zhí)政則啞變量為0。由于啞變量系數(shù)為3.17，如果啞變量為1，那么股票市場的超額報酬會比啞變量為0時高出3.17%，因此是民主黨執(zhí)政比共和黨執(zhí)政高出3.17%的股票超額報酬。
3.Q27 是的
4.這句話說一個較高的adjusted R2并不一定意味著正確的變量選擇。比如，回歸方程Y=b0+b1X1+b2X2+ε，加入一個新變量b3X3，但b3X3可能對因變量Y沒有解釋作用，但b3X3卻可能對b1X1和b2X2有顯著作用，從而使得模型作為了一個整體，解釋力度增強。因此新加入了自變量后，如果adjusted R2增加，不能表述為新加入的自變量是顯著的，只能說模型整體的解釋力度上升了。
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追問
追Q4: 回歸方程自變量不是為了解釋Y的么？為什么會對b1X1、b2X2 有顯著作用？
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追答
本來加入b3X3進去是為了讓他去解釋Y的，但是他可能對Y的解釋力度很低，但是對b1X1以及b2X2的解釋力度較強，也是說模型的自變量之間存在相關(guān)性，在這種情況下adjusted R方可能依舊會上升。但是b3X3這個自變量因為對Y沒有解釋力度，所以其實不應該加入在方程當中。
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追問
追問： Q27 1. 實際在考什么考點？
2. 基本情況下會認為，default spread 越大，return 越大； 如果系數(shù)為負，那在經(jīng)濟變?nèi)鯐r候，return 反而就變小，對么？感覺有些違背常識 -
追答
1.實際在考對于回歸系數(shù)的解讀，因為default spread更大，它的斜率為正(exhibit 1)，因此excess return更高。
2.經(jīng)濟越弱，default spread越大，斜率為正，excess return更高，這是符合常理的，也是這里正確選項C中說的。如果斜率系數(shù)為負，那么經(jīng)濟變?nèi)?，default spread越大，excess return更低，這樣確實就是違背常理的，但是題目中的回歸系數(shù)是正數(shù)不是負數(shù)。 -
追問
Q25 老師這道題為什么不考慮截距？只需要考慮3.17這個系數(shù)？
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追答
Q25：因為這里的Pres party dummyt?1是個啞變量，在民主黨執(zhí)政則啞變量為1，共和黨執(zhí)政則啞變量為0。在其他條件都不變的情況下，由于啞變量系數(shù)為3.17，如果啞變量為1，那么股票市場的超額報酬會比啞變量為0時高出3.17%，因此是民主黨執(zhí)政比共和黨執(zhí)政高出3.17%的股票超額報酬。
這里不需要考慮其他自變量的系數(shù)和截距，因為無論啞變量取0還是1，其他的條件都是不變的，對于民主黨還是共和黨數(shù)值都是一樣的，唯一的變化就是3.17這里。
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