阿同學(xué)
2022-06-05 17:25老師問下如何區(qū)別這三個(gè)方法的使用和理解。3、enterprise risk management 1\scenario analysis2\stress testing
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnson助教
2022-06-06 15:52
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同學(xué)您好
首先要說的是ERM并不是和壓力測試、情景分析一種類型的。ERM是一種風(fēng)險(xiǎn)管理體系，指的是在一個(gè)協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略框架內(nèi)共同看待所有風(fēng)險(xiǎn)。ERM是一個(gè)全面和集成的管理關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的框架，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)，最大限度地減少意外收益波動(dòng)，并最大化公司價(jià)值。
壓力測試和情景分析是兩個(gè)非常重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
壓力測試強(qiáng)調(diào)回報(bào)分布的左尾的非頻繁的大額損失。VAR 基于正常市場狀況，不能使用于左尾事件。因此壓力測試是對(duì)VAR 度量的補(bǔ)充，而非替代。壓力測試的優(yōu)點(diǎn)在于，壓力測試對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理者來說有直觀的吸引力。理論上，應(yīng)用壓力測試是直接的：識(shí)別沖擊變量；假定沖擊變量的極端運(yùn)動(dòng)，接著計(jì)算投資組合的新價(jià)值。壓力測試的缺點(diǎn)在于，雖然識(shí)別關(guān)鍵變量是合理的，設(shè)法預(yù)測制度轉(zhuǎn)換或結(jié)構(gòu)變化卻更加困難。此外這些大規(guī)模事件很少局限于它們自身，他們會(huì)沖擊其他變量從而使投資組合的新估值變得復(fù)雜。
情景分析分為一維的和多維的兩種情形。情景可采用兩種方式：歷史的和潛在的。歷史情景是回顧性的，而潛在情景是前瞻性的。歷史情景考察歷史市場數(shù)據(jù)來推斷市場危機(jī)期間關(guān)鍵金融變量的聯(lián)合運(yùn)動(dòng)。其明顯的局限性是每個(gè)事件的有限數(shù)量。潛在情景基于可產(chǎn)生大額損失的合理相關(guān)情景的假定。潛在情景或者是因子推動(dòng)的或者是條件性的。
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