TonyJIAO
2022-06-06 20:23老師好，R27Q35能否進(jìn)一步解釋一下，講解視頻感覺也沒聽懂，另外這個(gè)題的考點(diǎn)也就是怎樣才Predicatable對(duì)應(yīng)在原版書那個(gè)位置呢？謝謝
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-06-07 11:29
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題干說S的丈夫剛剛?cè)ナ?，因此她獲得了200萬的人壽保險(xiǎn)賠付。現(xiàn)在她要把這筆錢進(jìn)行投資，目標(biāo)是獲得穩(wěn)定的收益從而可以覆蓋她之后的生活成本。
備選的管理人有L、A、M三家。題目問根據(jù)這三個(gè)管理人的投資理念，判斷哪個(gè)最適合S。
我們分別來看一下他們的投資理念：
L：通過投資各種新的投資主題來獲得收益，同時(shí)強(qiáng)調(diào)衡量每個(gè)投資主題對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)。
A：通過投資每個(gè)行業(yè)中看上去有錯(cuò)誤定價(jià)的公司來獲得收益，并會(huì)把這些公司股票的表現(xiàn)和市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)行比較。
M：通過投資全球投資者最青睞的領(lǐng)域去獲得收益?？梢岳斫馊蚴裁窗鍓K/股票火買什么。
因?yàn)镾要求產(chǎn)生持續(xù)的收益來支付她未來的生活成本。A的投資理念是尋找行業(yè)內(nèi)的錯(cuò)誤定價(jià)，但是他的判斷策略是否有效標(biāo)準(zhǔn)卻是和大盤比較，而不是和該行業(yè)整體的情況比較，因此A的投資策略能否持續(xù)產(chǎn)生收益存疑。M的投資理念是基于短期的投資者情緒去投資，目前什么公司炒的火熱就買什么，這種基于短期投資者情緒的策略也難以產(chǎn)生持續(xù)的收益。L的投資者理念是會(huì)投資各種新的投資主題，并看每個(gè)投資主題的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。那么言外之意就是他會(huì)持續(xù)的判斷相關(guān)主題投資是否有效，因此L最有希望產(chǎn)生持續(xù)收益，滿足S是要求。
這個(gè)只是點(diǎn)考察的是investment philosophy。在P281也上有個(gè)拓展閱讀，說明了一些非常規(guī)的但是也是有效的投資理念，都可以認(rèn)為能產(chǎn)生持續(xù)的收益。其中一個(gè)就是如果基金經(jīng)理認(rèn)為每個(gè)他們?cè)O(shè)計(jì)出來的策略都有潛在的因套利而失效的可能，因此他們會(huì)不停的在新的投資主題中尋找交易機(jī)會(huì)，并衡量有效性。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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