呂同學(xué)
2022-06-07 21:14Q15沒有聽懂。課上說的是寬松的財(cái)政政策會(huì)帶來real rate increase。但是irene的講解里區(qū)分了降稅和增加支出會(huì)帶來不同的影響。答案里又是說財(cái)政政策對(duì)收益率的曲線的影響主要是通過長(zhǎng)期市場(chǎng)債券的供給和需求嗎關(guān)系嗎？不是很明白到底要按照哪個(gè)邏輯。另外，為什么答案里說 the large government budget deficits forecasted by Hadpret are unlikely to have much of a lasting impact on the yield curve, especially given that private sector borrowing will be falling during the contraction？通過發(fā)長(zhǎng)期債彌補(bǔ)deficit不會(huì)使得資金需求增加嗎？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-06-08 15:07
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同學(xué)，下午好。
直接使用我們總結(jié)的結(jié)論回答即可。即這里說明寬松的貨幣政策和財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致收益率曲線發(fā)生改變，那么這種情況下收益率曲線變得更陡峭。
后面的部分是一些討論的內(nèi)容，討論的內(nèi)容較為發(fā)散，不好把握，另外也因題目的描述不同而有所區(qū)別。出題的題干一般都很短，即興發(fā)揮討論的情況基本沒有。
這里開始是說明了央行將放松貨幣政策，政府將實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策。這種政策組合會(huì)影響收益率曲線的形狀。
只是說在后來描述增加證券的供給時(shí)，表述這種變化對(duì)收益率曲線的影響是不明確的。因?yàn)樽C券的供給僅會(huì)在短期對(duì)收益率產(chǎn)生影響，并且利率的變化也會(huì)影響整體的收益率曲線，那么綜合來看的效果是無法評(píng)估的。
發(fā)債彌補(bǔ)政府赤字會(huì)減少在外發(fā)行的貨幣量，資金的需求不會(huì)增加。
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