冉同學(xué)
2022-06-10 10:31關(guān)于多因子資產(chǎn)配模型中風(fēng)險(xiǎn)因子的提取，long長期國債，short短期國債，提取duration factor; long信用風(fēng)險(xiǎn)債券，short無風(fēng)險(xiǎn)國債，，提取credit risk因子。 那為什么size因子是small cap-big cap? 為什么不是small cap - average cap? small cap和big cap的差異對于size的差異不是查了2倍嗎？不是應(yīng)該是有size和無size差異的進(jìn)行比較從而提取size 因子嗎？ 類似第還有value/momentum因子。 謝謝
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1個(gè)回答
開開助教
2022-06-10 11:37
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同學(xué)你好，
size factor是小盤股因子，其因子收益就是小盤股相對于大盤股的表現(xiàn)，如果因子收益為正，說明小盤股表現(xiàn)比大盤股好；如果因子收益為負(fù)說明大盤股表現(xiàn)比小盤股好。因此，該因子收益可以體現(xiàn)不同風(fēng)格的相對表現(xiàn)。那么如果因子beta大于0，說明這個(gè)組合是偏小盤股，beta=0說明是偏中盤股，如果是小于0說明偏大盤股，可以體現(xiàn)市值方面的所有風(fēng)格。如果是small cap-average cap，就無法體現(xiàn)大盤股的風(fēng)格了。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
在小盤股和大盤股的個(gè)股選擇和映射上，是否只選一定比例比如top 10%的小盤和10%的大盤；其他部分不選？ 這樣的話中間部分不考慮是否不全面了或者沒有完全體現(xiàn)size factor？還是說size factor只考慮是否存在這個(gè)因子，并不考慮因子回報(bào)絕對值。謝謝。
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