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Essie助教
2022-06-10 14:57
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你好,Callable bond: call是發(fā)行方的權力,因此對于債券持有人來說是不利因素,因此需要更大的風險補償,所以風險補償是正數(shù)。如果剔除權力后,不利因素消失,風險補償隨之降低,剔權后用OAS衡量風險,因此Z-spread > OAS,而option risk premium= Z-spread – OAS
Putable bond: put是債券持有人的權力,因此對于債券持有人來說是有利因素,因此不需要給很高的風險補償,所以風險補償是負數(shù)。如果剔除權力后,有利因素消失,風險補償隨之上升,剔權后用OAS衡量風險,因此Z-spread < OAS,而option risk premium= OAS – Z-spread
