梁同學
2022-06-10 21:00多資產(chǎn)免疫策略為什么資產(chǎn)的凸性要大于負債的凸性？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-06-13 10:39
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同學，早上好。
因為現(xiàn)金流的離散程度會增加債券的凸性，而現(xiàn)金流的離散程度越大則凸性越大，那么久期匹配的效果就不好。顯而易見的，如果兩個資產(chǎn)的久期相同，但是某個資產(chǎn)的現(xiàn)金流分配很分散，那么在發(fā)生關(guān)鍵點利率變動時，兩個債券的變動情況就不一致，匹配效果不佳。
因此為了避免結(jié)構(gòu)性風險，則在資產(chǎn)凸性大于負債的情況下盡可能小。
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