用同學(xué)
2022-06-11 17:01選項A好理解，就是含權(quán)債券現(xiàn)金流變動實際上就是行權(quán)了，也就是利率變動影響價格，價格變動會影響債權(quán)人判斷是否需要行權(quán)這個應(yīng)該是有效久期的一個應(yīng)用。 但是C有點不開好理解。主要是課程大概35分鐘的時候其實老師有提到，有效久期一般不用于預(yù)測，是因為他的計算方法是在已經(jīng)有了 利率的變動，和在此影響下的價格V+和V-所計算出的久期。而久期的目的本身就是為了衡量利率變化對價格變化的影響V+和V-都有了就不需要去計算久期了，所以稱之為事后久期的概念（有點類似于YTM這個概念）。所以選的時候看到is calculated from past（即計算自過去價格變動）會判斷是正確的。 這個是原版書的原話么。我記得老師說過有效久期如果是預(yù)測，用的是類似于YTM的同類可比的概念，因為沒有細(xì)說我理解上就是使用一個同類債券的有效久期，然后來推測出利率變動情況下對未來價格的影響，從而判斷行權(quán)與否。所以應(yīng)該是計算自（未來價格對收益的影響）。所以C不正確，我不知道我這么理解對不對。 如果是預(yù)測那肯定推測未來價格對收益的影響。但是這句話用的“ is calculated from“意思是計算依據(jù)，而不是預(yù)測。那有效久期就是已有的利率和價格計算而來。實在是有點晦澀難懂。 可能是某個因為單詞沒理解對吧。
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1個回答
Danyi助教
2022-06-12 19:59
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同學(xué)你好，
這里應(yīng)該是用expected price changes，未來實際價格的變動，而不是用之前的價格變動。我們想要知道的是未來的利率風(fēng)險，預(yù)測衡量的是未來。past price changes歷史變動已經(jīng)實現(xiàn)了，是不需要再去計算或者預(yù)測。
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