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2022-06-12 03:02老師，為什么這道題不是按照講義中的三階股利折現(xiàn)模型？明明G值有三個(gè)，還是說統(tǒng)統(tǒng)按照二階處理，分為變化前，和變化后的永續(xù)年金呢？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2022-06-13 10:36
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同學(xué)你好，
三階段股利折現(xiàn)模型的計(jì)算方法和二階段股利折現(xiàn)模型本質(zhì)是一樣的，雖然g有三個(gè)，但是前兩個(gè)的處理方法一樣。
先根據(jù)第一階段和第二階段的股利增長率算出第一階段和第二階段的股利金額，然后用基于高登模型計(jì)算第三階段股利的終值（terminal value）；
計(jì)算好終值后，把第一階段的股利、第二階段的股利、第三階段股利的終值全部折現(xiàn)到0時(shí)刻，就可以得出股票在當(dāng)前的內(nèi)在價(jià)值。
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