圓同學(xué)
2022-06-12 14:28為什么不是減去terminal的cap rate從而得到1.25%的增長(zhǎng)率呢？？?jī)蓚€(gè)階段都有增長(zhǎng)呀，且兩個(gè)階段增長(zhǎng)率不同呀，以哪個(gè)為準(zhǔn)呢？
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-06-13 12:09
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你好，因?yàn)閠erminal cap rate是要基于出售房屋時(shí)對(duì)未來(lái)所預(yù)期的折現(xiàn)率和增長(zhǎng)率。題目中的discount rate其實(shí)是對(duì)應(yīng)于這持有的五年，going-in cap rate也是對(duì)應(yīng)于這五年，terminal cap rate是用于計(jì)算第五年出售房屋時(shí)的終值，所以表格中的數(shù)據(jù)都是用于這五年的投資期，這樣的話(huà)就是用折現(xiàn)率來(lái)減去going-in cap rate來(lái)求得增長(zhǎng)率為2%。
隱含增長(zhǎng)率默認(rèn)算第一階段的，除非題目有明確提到terminal growth rate才需要用terminal cap rate。
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