張同學(xué)
2022-06-12 16:58怎么理解RI模型里面weakness最后一條
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-06-13 13:04
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同學(xué)你好,RI = NI - equity charge,因為NI中扣除的關(guān)于負(fù)債成本的項目只有利息,因此RI Model用NI來表示earnings就是假設(shè)負(fù)債成本只有利息費(fèi)用。
下面舉一個負(fù)債成本和利息不一致的例子:
如果長期借款用于建造固定資產(chǎn),那么在達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前的利息費(fèi)用可以被允許資本化,因此cost of capital 有一部分就會體現(xiàn)在固定資產(chǎn)的期初成本中,然后以折舊的形式每年抵減固定資產(chǎn)期初值,而不是以利息費(fèi)用的方式存在。因此cost of debt capital不一定等于利息費(fèi)用,但RI model中假設(shè)是相等的。
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