11
2022-06-12 19:19time∈[t,T], 發(fā)放dividend→影響S, long 以比St更低的價格買入 老師，為什么在估值的時候要減去PVD, PVC？ 看到之前的答復(fù)，在t=t時刻直接市場買標(biāo)的資產(chǎn)股票，確實(shí)只花St這么多錢。但是現(xiàn)在t時刻只是假設(shè)買入，如果t之后T之前，有Div發(fā)放，對于標(biāo)的資產(chǎn)的價格S有影響（一般市場上股票分紅之后，股價有下跌的影響，那么我們long方就應(yīng)該花：比St更低的錢買入這個股票），對于FP沒有影響。 但是St的計(jì)算本來就是未來現(xiàn)金流，包含未來股利的折現(xiàn)，結(jié)果就是St-PVDt剔除股利，只考慮未來T時刻股價的折現(xiàn)，即T時刻之后的∑股利的折現(xiàn)，F(xiàn)P也是剔除[t,T]時間段的股利的
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2022-06-12 20:45
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
感謝你的截圖信息！~通過你的問題，我覺著你已理解定價和估值的核心思路。
只不過解題的時候，需要考考你是否理解。St在截圖中，是一個沒有考慮“Div”的股票價格，需要在St的上邊體現(xiàn)“Div”的扣減。
先拿母雞舉例，現(xiàn)在t=t時間點(diǎn)，母雞100元
1.母雞現(xiàn)在生了3個雞蛋（市價6元），如果你問我買這只雞，需要交給我94元，因?yàn)殡u蛋我可賣掉得了6元，總共我得100元就行了
2.母雞未來（下周）要生3個雞蛋（市價6元），如果你問我買這只雞，需要交給我100元，因?yàn)殡u蛋我現(xiàn)在賣不掉6元，你問我買母雞成交價格100元（不體現(xiàn)下周的雞蛋價值）。在這種情況下，你的成本花費(fèi)不是100元，因?yàn)槟阗I到母雞之后可在下周去賣雞蛋獲得6元，實(shí)際在t這個時間點(diǎn)花錢買母雞的成本小于100元，具體是100元減去PV（雞蛋6元）
將雞蛋換成股票，St沒有體現(xiàn)Div，所以St要減去PV（Div）
---------------------
學(xué)而時習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
0
0
0
0
