梁同學(xué)
2022-06-12 20:19這是原版書中的例題，第一問是excess return，我不太明白excess return和excess spread是什么關(guān)系？正常情況下，利率上升下個下降，我們希望利率下降這樣手里的債券才會賺錢。那這里我們希望 excess spread高還是低好？
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1個回答
Nicholas助教
2022-06-13 11:20
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同學(xué)，早上好。
這里是判斷哪個債券的超額回報更大是更好的。
首先的假設(shè)前提是基準(zhǔn)的收益率是一致的，那么基于基準(zhǔn)值上的超額利差部分即我們需要考慮的部分，同時我們也會考慮利率變動、預(yù)期違約損失部分，整體即挑選的該債券超出基準(zhǔn)的收益率部分，該收益率越大則越有吸引。
同時我們也可以用計算出的利差部分同現(xiàn)有債券的利差部分做對比，如果先有債券補(bǔ)償?shù)睦畈糠指?，代表未來收益率會有更多補(bǔ)償。
整體是用相對價值的理念來選擇收益更高的債券。
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