羽同學(xué)
2022-06-14 22:15這個題我用計算器知四求一算出前四年的ytm R1和前五年的ytm R2,然后用遠期連續(xù)復(fù)利公式F=(R2T2-R1T1)/(T2-T1),這樣為什么不對呢?
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1個回答
Adam助教
2022-06-15 11:59
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同學(xué)你好,YTM與spot rate并不是一回事。
spot rate,是對應(yīng)期限的零息債券收益率。不同期限,有著不同的spot rate。
債券的YTM是怎么來的?
債券價格是未來現(xiàn)金流根據(jù)spot rate進行貼現(xiàn)【每一期的現(xiàn)金流有不同的spot rate】。
然后利用coupon、價格等信息,倒推出YTM。這是一個統(tǒng)一的折現(xiàn)率,也就是每一期的現(xiàn)金流都以同一個折現(xiàn)率折現(xiàn)。
如果債券只有一筆現(xiàn)金流。也就是只有一期。
所以此時spot rate等于YTM。
而你寫的式子,只適用于“spot rate、forward rate”
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回復(fù)Adam:這個題目零息債只有1次現(xiàn)金流,spot rate 和ytm不相等嗎
