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2022-06-14 23:21老師,請(qǐng)解析一下固收百題case 1第五題(包括考點(diǎn)和解題思路),謝謝。
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-06-15 10:32
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你好,本題考查的是二叉樹構(gòu)建的理論思路,以及如何利用二叉樹計(jì)算ED和EC。
用利率二叉樹計(jì)算ED和EC的步驟總結(jié)如下:
1.給定價(jià)格PV0,在適當(dāng)?shù)睦什▌?dòng)率下,計(jì)算基準(zhǔn)收益率曲線上的隱含OAS;
2.將基準(zhǔn)收益率曲線向下移動(dòng),構(gòu)建出一個(gè)新的利率二叉樹,然后在每個(gè)利率節(jié)點(diǎn)加上步驟1中計(jì)算的OAS對(duì)債券重新估值。這個(gè)估值即為PV-;
3.將基準(zhǔn)收益率曲線向上移動(dòng)與步驟2相同的幅度,構(gòu)建一個(gè)新的利率二叉樹,然后使用步驟1中計(jì)算的OAS對(duì)債券重新估值。這個(gè)估值即為PV+;
4.利用公式計(jì)算債券的有效久期和有效凸性。
收益率曲線上移和下降的幅度本身和OAS沒有關(guān)系,它們可以高于,低于,或等于OAS,這一點(diǎn)沒有要求。
