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2022-06-14 23:21老師,請解析一下固收百題case 1第五題(包括考點和解題思路),謝謝。
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1個回答
Essie助教
2022-06-15 10:32
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你好,本題考查的是二叉樹構建的理論思路,以及如何利用二叉樹計算ED和EC。
用利率二叉樹計算ED和EC的步驟總結如下:
1.給定價格PV0,在適當?shù)睦什▌勇氏?,計算基準收益率曲線上的隱含OAS;
2.將基準收益率曲線向下移動,構建出一個新的利率二叉樹,然后在每個利率節(jié)點加上步驟1中計算的OAS對債券重新估值。這個估值即為PV-;
3.將基準收益率曲線向上移動與步驟2相同的幅度,構建一個新的利率二叉樹,然后使用步驟1中計算的OAS對債券重新估值。這個估值即為PV+;
4.利用公式計算債券的有效久期和有效凸性。
收益率曲線上移和下降的幅度本身和OAS沒有關系,它們可以高于,低于,或等于OAS,這一點沒有要求。
