沖同學(xué)
2022-06-15 14:0321:57 老師說的這個只有vix期限結(jié)構(gòu)是convex的時候才有用，concave的時候是不對的。concave的時候反而應(yīng)該買高賣低吧。
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1個回答
Chris Lan助教
2022-06-15 17:51
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同學(xué)您好
一樣的，都是買低賣高。因為無論是concave還是convex只是曲線的曲率的問題。而套利的關(guān)鍵，這個主要看曲線是contango還是backwardation。
升水時，隨著到期時間的臨近，VIX會越來越低。
而貼水時，隨著到期時間的臨近，VIX會越來越高。
這才是我們獲利的關(guān)鍵考慮。
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追問
請老師以這個圖里面的例子舉例說明一下concave的情況如何買1賣2掙錢
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追答
同學(xué)您好
您可以參見截圖的內(nèi)容。這里的關(guān)鍵是曲線是升水的，而且和各點位上的值相關(guān)，與曲線是凹是凸無關(guān)的。 -
追問
老師您這個圖畫成concave了但是數(shù)值給的是convex??？ 下圖才是concave。是凈虧的
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追答
同學(xué)您好
數(shù)值你可以自己假設(shè)，這種題主要的判斷邏輯，不是曲率，而是升水或貼水，以及這幾個點位之間的差值。 -
追問
那請老師指出我上圖不對的地方 這明明是虧了的呀
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追答
同學(xué)您好
你用的數(shù)字和我用的數(shù)字是不同的，當(dāng)然結(jié)果會有差異。
如果是升水，三個數(shù)字一個是一個比一個高的，怎么賺錢，就看這三個數(shù)字之間差額是多少。 -
追問
所以concave低買高賣會虧對吧
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追答
同學(xué)您好
會不會虧錢，取決于這幾個點位之間VIX數(shù)值的差額。
賺差額大的，虧差額小的，總體就能掙錢。
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