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Adam助教
2022-06-16 16:19
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同學(xué)你好，
遠期合約的空頭，收益是：K-ST。
看跌期權(quán)的多頭，收益是：max(K-ST, 0)
看漲期權(quán)的空頭，收益是：-max(ST-K, 0)。
所以這個策略的總收益是：max(K-ST, 0)-max(ST-K, 0)。
當ST大于K時，總收益=0-(ST-K)=K-ST。
當ST小于K時，總收益=(K-ST)-0=K-ST
也就是說無論ST怎樣，這個策略的收益恒為“K-ST”，這和遠期合約的空頭收益是一樣的。
這就是復(fù)制。
當然也可以從圖形上進行理解，如下圖
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