艾同學
2022-06-16 15:01原版書Reading6例題2，組合構建
該題講解中提到若期望收益率是8%，那么應該用portfolio4和portfolio3構建，那么為什么不能用portfolio4與portfolio5構建呢？5的夏普比率要大于3的夏普比率。 若是因為4和3的收益率都小于8%，構建不出組合收益率等于8%的組合的話，那為什么不用portfolio4和portfolio1或2來構建呢？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2022-06-17 14:50
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同學你好，你可能數(shù)字看錯了。4和5的收益率都小于8%，是無法構建出8%的投資組合的。而3的收益率大于8%，4的收益率小于8%，這兩者是可以構建出收益率為8%的投資組合的。
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追問
選擇4是因為他的sharp ratio最大，另外選擇3是因為他的收益率8.61%高于8%，假如是按照收益率的原則的話，為什么不選擇1或2呢？
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追答
同學你好，corner portfolio的1和2的收益率都大于8%，他們是無法構建出預期收益率為8%的組合。9.5W+8.9(1-W)=8，算出來W是負的，違反了不能有負權重的規(guī)定
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追問
我的意思是選擇4是必須的，那另一個選擇為什么是3，而不是1或者2呢？
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追答
同學你好，1和2即使收益率更高也沒有用，因為你要的只是8%的收益率，把兩個portfolio結合成8%即可，單個組合的收益率再高也沒用。此外1和2的sharpe ratio也會更小，不如portfolio 3。
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