Ninorin
2022-06-17 12:14請問可以再解釋一下為什么要用high watermark*hurdlerate嗎
所屬：CFA Level I > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vicky助教
2022-06-17 17:34
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
high water mark的作用是不讓GP重復(fù)收取激勵費(fèi)。hurdle rate是門檻回報率，對于hard hurdle rate，是需要扣除門檻回報率這部分才能計提激勵費(fèi)。
以本題為例，如果在期初值的基礎(chǔ)上計算，那么583.1*（1.04）=606.42，超過606.42的部分就可以計提激勵費(fèi)，那么就會重復(fù)收取。
因此規(guī)定如果兩者同時要求滿足，是需要在high water mark的基礎(chǔ)上來計算的。同時滿足門檻回報率和高水位線的要求。
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追問
那如果這題hurdle rate增加，算出來的值大于610，是不是就不用考慮這個high water mark了
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追答
同學(xué)你好，
當(dāng)然不是哦，當(dāng)high water mark 和hurdle rate要求同時滿足的時候，都是需要在high water mark基礎(chǔ)上來計算hurdle rate的。 -
追問
已經(jīng)超過high-water mark了，沒有重復(fù)收費(fèi)了，還是用high-water mark*hurdle rate算出一個價格，高于這個價格的收激勵費(fèi)嗎？
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追答
同學(xué)你好，
是的要和high water mark*（1+hurdle rate）來比較，超過了才有激勵費(fèi)。
如果是hurdle rate（hard hurdle rate），那么是需要高出這個價格來收取激勵費(fèi)的，如果是soft hurdle rate，那么只要比較超過，超過high water mark的部分就可以收取激勵費(fèi)哦。
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回復(fù)Vicky：請問老師這道題算incentive fee為什么不用減去management fee？
