杜同學
2018-08-31 13:53看不懂為何MD越大 DV01越小 如果Δy是負的 不是反過來了嗎
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Cindy助教
2018-08-31 17:17
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同學你好，請問可以放上具體的視頻嗎？
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追問
放不上視頻，只能放圖片，視頻是在題庫里面的。這道題為什么選B呢
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追答
同學你好，這個咱們可以畫出債券價格和收益率變化關(guān)系圖，DV01表示的就是斜率，從左至右，斜率是在慢慢下降的，具體的看下下面的圖片
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追問
（1）斜率是Dollar Duration 而不是DV01吧，DV01相當于delta P吧（2）對于這道題，為什么選B呢，Δy為正的時候，MD或者DD越大，則DV01越小，但如果Δy是負的，不就剛好反過來了嗎
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追答
同學你好，斜率確實是美元久期沒錯，但是美元久期和DV01相差一萬倍，美元久期的變化和DV01的變化方向是一樣的。
第二個問題，你看，你這樣分析很矛盾是吧，那直接看圖形上的斜率不就比出來了，既然美元久期是斜率，美元久期是逐漸下降的，而DV01的變動和美元久期又是一致的，那么DV01自然也是由大到小變化嘍 -
追問
（1）你的解答跟答案剛好相反的，請看答案圖片中的紅字，久期越大，DV01是越小的（2）我認為“久期越大，DV01是越小的”這種說法在delta y為正的時候成立的，但是就是DV01，delta y是一定等于0.0001嗎，還是可以為-0.0001，如果是delta y是負數(shù)，那豈不是“久期越大，DV01是越小的”？
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追答
同學你好，第一個問題，咱兩說的久期不一樣哈，我說的是美元久期，DV01就是美元久期*0.0001，所以DV01和美元久期變動保持一致的，而你說的久期是麥考利久期，
第二個問題，同學你不能這樣理解的哦，因為DV01=D*P*0.001,你說的delta y變動只考慮了久期的變化，但是你并沒有考慮到如果delta y 發(fā)生變動的話，價格p也會變動的，所以你那樣想是行不通的，得換個思路的
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