TonyJIAO
2022-06-17 21:42ATM Call最貴，其Delta=0.5，但ΔC=Delta*ΔS，Delta=0.75（OTM）說明一個(gè)Call的變動(dòng)能對沖0.75個(gè)stock但ATM的只能對沖0.5個(gè)stock，怎么理解會更貴
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-06-20 10:02
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同學(xué)您好
對于call option來說，其delta取值范圍在0到正1.
如果是OTM的call，其delta應(yīng)該是趨向于0，因此不可能是0.75左右的。
0.75的delta應(yīng)該是ITM的call。
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追問
請問是ITM的call最貴，ATM的call次之，OTM的call最便宜嗎？我記得有個(gè)ATM的cost比較高，是不是在hegde的時(shí)候，用ATM的option因?yàn)間amma max，option delta變動(dòng)太快所以要頻繁rebalance而導(dǎo)致cost很高，謝謝
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追答
同學(xué)您好
請問是ITM的call最貴，ATM的call次之，OTM的call最便宜嗎？
是的，越好的東西，越貴。您的理解是正確的。
我記得有個(gè)ATM的cost比較高，是不是在hegde的時(shí)候，用ATM的option因?yàn)間amma max，option delta變動(dòng)太快所以要頻繁rebalance而導(dǎo)致cost很高，謝謝
ATM的（買賣期權(quán)的）成本高，估計(jì)是跟OTM的相比較，而ITM的肯定更貴。而如果從再平衡角度來看，確實(shí)是ATM的期權(quán)要頻繁再平衡，因?yàn)間amma最大，所以delta變化就會大，因此如果做動(dòng)態(tài)對沖，就要頻繁再平衡，從而導(dǎo)致再平衡的交易成本高。
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