李同學(xué)
2022-06-18 17:39請(qǐng)問這里討論不同投資者的cal的意義是什么 雖然每個(gè)人cal不一樣 但是optimal cal這條線對(duì)每個(gè)人都是一樣的啊 難道沒有同質(zhì)化假設(shè)前提 每個(gè)人就有不同的有效前沿了 ？那馬科維茨找到所有組合集分析的結(jié)果還有什么意義？？？如果探討cml的優(yōu)越性 也該去和optimal cal對(duì)比吧？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-06-19 08:10
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
在沒有同質(zhì)假設(shè)的條件下，有無數(shù)條Optimal CAL，因?yàn)椋?br/>對(duì)于相同的風(fēng)險(xiǎn)，不同的人有不同的預(yù)期回報(bào)率，或者是不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期補(bǔ)償，此時(shí)無法確定唯一一條EF，所有才有了同質(zhì)假設(shè)。
例如，同一只茅臺(tái)股，上個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)是5%，我認(rèn)為它下個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)是6%，預(yù)計(jì)收益率是10%，你認(rèn)為它下個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)是8%，預(yù)計(jì)收益率是2%。
optimal CAL和CML的區(qū)別：
主要區(qū)別起因“同質(zhì)假設(shè)”
同質(zhì)假設(shè)指的是：所有的投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，對(duì)于相同的風(fēng)險(xiǎn)有相同的預(yù)期收益率評(píng)估
無同質(zhì)假設(shè)，此時(shí)有無數(shù)EF，有無數(shù)optimal CAL
有同質(zhì)假設(shè)，此時(shí)無數(shù)條EF化為了一條唯一的EF，有唯一一條optimal CAL，稱為CML
---------------------
學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
-
追問
好的 我希望老師在講馬科維茨有效前沿時(shí)能點(diǎn)明是有無數(shù)條 否則聽課的人可能會(huì)認(rèn)為 既然是集合了所有風(fēng)險(xiǎn)組合得到的最優(yōu)解 應(yīng)該和cml一樣是唯一的
-
追答
好的，您的反饋我轉(zhuǎn)給授課老師
0
0
0
0
