程同學(xué)
2022-06-18 19:24固定收益reading14的example22中的第二個題目,題目要求計算合同價格的變化,但是答案給出的是計算upfront premium,這是一個意思?后面讓解釋spread變化對買方的影響,直接用兩個upfront premium相減來作為投資者的gain?這樣對嗎?在這個題目中投資者是收upfront premium,從2.375變成1.9怎么會是gain呢?
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1個回答
Nicholas助教
2022-06-20 11:15
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同學(xué),早上好。
其實這里計算CDS Price更為合適。因為CDS實際上是類似期權(quán)的衍生品,那么衍生品的合約價值應(yīng)該用報價CDS Price更為合適,而premium是實際繳納的保費。
同時也可以反映利差增大導(dǎo)致CDS Price降低的思路,如果是Short方,則獲益。
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追問
計算CDS price也就是1+( fixed spread -CDS spread)*duration,從結(jié)果上來看,其實是相同的,是吧?
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追答
同學(xué),早上好。
是的,結(jié)論相同,都是在利差擴大的時候獲益的,只是CDS Price表示更直觀。
