羅同學(xué)
2022-06-19 09:28老師 請(qǐng)問圖1這個(gè)example，它讓discuss specification難道不是要從幾個(gè)特征中選一個(gè)這樣嗎？類似homogeneous什么的 答案看起來并不相關(guān)，還有第二問contrast也不是很理解，可以講一講整個(gè)example嗎？謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-06-19 17:27
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同學(xué)你好，第一問只是讓你說一下兩個(gè)資產(chǎn)大類在某個(gè)特征方面的差別。
現(xiàn)在有兩個(gè)資產(chǎn)大類，一個(gè)是國(guó)內(nèi)中期債券，一個(gè)是國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期債券，他們都是存在利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的。站在asset only的角度，如果是要在資產(chǎn)端形成分散化的話，那么這兩個(gè)資產(chǎn)大類都可以，因?yàn)樗麄兌及曙L(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)因子，所以無論用哪個(gè)債券來和其他資產(chǎn)大類進(jìn)行組合投資，都能有分散化的效果。或者你也可以根據(jù)你對(duì)于中期或者長(zhǎng)期利率的觀點(diǎn)來針對(duì)性的進(jìn)行債券配置。
但在liability relative就不一樣了，資產(chǎn)需要匹配負(fù)債，那么久期就很重要。比如負(fù)債是比較短期的，那么就用較短期限的債券去匹配，如果是很長(zhǎng)時(shí)間以后才會(huì)有支出，那么就用用久期較長(zhǎng)的債券去匹配。
Example上面大部分題目并不是考試的題型，比如本題就不是考試的出題方式，而是屬于拓展思考
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