穆同學
2022-06-19 16:47原版書example9，徹底暈。第一問不明白。第二問用那個公式判斷？光聽見倒過來倒過來??
所屬：CFA Level III > Portfolio Management for Institutional Investors 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Chris Lan助教
2022-06-20 17:31
該回答已被題主采納
同學您好
第一問，重組后的投資組合會如何影響銀行的資產/負債狀況?
類似期限的浮動利率資產轉換為固定利率資產會增加銀行整體投資組合的久期。然而，用固定利率資產的期貨和期權進行對沖有縮短整體久期期的效果。因此，改變投資組合的凈的影響可能對銀行現有的資產/負債久期的影響并不大，因為浮動利率的公司貸款在利率上升或下降的情況下也幾乎沒有價格的風險敞口。這樣做相當于，以前是浮動利率的貸款，現在換成固定利率資產，再用衍生品對沖，還是獲得浮動利率的資產，因此整體來看久期的變化是不大的。
第二問，對銀行股權價值的波動率的預期影響是什么?
資產和銀行股權資本的整體波動率應該會下降，這是因為，經過對沖的政府證券投資組合比個人小企業(yè)貸款投資組合的流動性更強（風險是更小的，波動自然更?。?，也更不容易受到企業(yè)貸款信用違約息差變化引起的波動的影響（政府債默認是不違約的）。
這個不用通過公式來判斷，直接就是定性的判斷。
判斷的依據是資產減負債等于權益，這里負債不受影響， 我們假設他不變化，而資產的波動下降，那權益的波動自然就會下降。
0
0
0
0
