Jeffrey
2022-06-19 22:16第2題，支固定的一方duration變大，是因?yàn)獒槍ω?fù)債。那么如果持有的是資產(chǎn)，支固定duration變小，老師能具體舉個(gè)例子嗎？為啥感覺從二級開始，講的都是前一種情況，都是因?yàn)槭稚嫌薪杩畈乓猻wap
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-06-20 11:34
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同學(xué)您好
因?yàn)閕nterest swap主要就是用來轉(zhuǎn)換利率敞口的。
手里也不一定非要是負(fù)債，也可以是資產(chǎn)。也就是說無論手里有資產(chǎn)還是負(fù)債，都可以用swap來轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)的特征。
舉例：
手里有固定負(fù)債，想換成浮動負(fù)債，就要進(jìn)入收固定支浮動的互換，如果是支浮動，這個(gè)時(shí)候利率風(fēng)險(xiǎn)就小，但是現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)就大。
手里有固定資產(chǎn)，想換成浮動資產(chǎn)，就要進(jìn)入支固定收浮動的互換，這個(gè)時(shí)候就變成了收浮動，利率風(fēng)險(xiǎn)就小了，但也是現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)就大了。
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追問
也就是說手上拿負(fù)債，收/支固定利率對duration的影響和手拿資產(chǎn)是相反的？
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追答
同學(xué)您好
是的?？梢赃@么理解。這類題要看清楚，本身手里有的是資產(chǎn)還是負(fù)債。兩者結(jié)論不同。不能一概而論。
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