羅同學(xué)
2022-06-20 06:58老師請(qǐng)問(wèn)圖一這個(gè)exmaple，可以講一下每個(gè)proposal對(duì)他的目標(biāo)/要求的影響嗎？答案沒(méi)看太懂，謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-06-20 09:23
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同學(xué)你好，現(xiàn)在管理層要減少長(zhǎng)期對(duì)于養(yǎng)老金的增資，也愿意增加風(fēng)險(xiǎn)來(lái)提升資產(chǎn)收益，現(xiàn)在給了三個(gè)資產(chǎn)配置，問(wèn)你哪個(gè)最合適。A是什么都不變；B是增加股票權(quán)重并增加債券組合的久期來(lái)對(duì)沖掉負(fù)債端的久期風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟壳百Y產(chǎn)中的債券組合是中期，而負(fù)債是25年期，所以資產(chǎn)久期小于負(fù)債，要是增加資產(chǎn)中的債券久期就可以達(dá)到久期對(duì)等；C是保持當(dāng)期的投資權(quán)重，但是增加債券的久期。這里是B最合適，因?yàn)樵黾觽闷诳梢源_保資產(chǎn)端和負(fù)債端的久期匹配，此外增加股票權(quán)重還有獲得更高收益率的機(jī)會(huì)。選A的話就沒(méi)有達(dá)成對(duì)沖負(fù)債的目的，而選C的話他的收益率又會(huì)不如B，因此只有B是既能讓資產(chǎn)匹配負(fù)債，又能提高收益率
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