laralv
2022-06-20 11:35老師麻煩解釋下官網(wǎng)練習(xí)題這幾題，謝謝
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-06-20 13:54
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同學(xué)你好：
Q1: 這題問哪個分析師說的是對的。
Analyst 1說基金是top-down approach
Analyst 2說 他不同意，雖然強(qiáng)調(diào)宏觀分析和top-down方法一致，但是他選擇了的deep value股票，因此是bottom up的。
Analyst 3 說在讀完所有有份的報告之后，我認(rèn)為他們是GARP基金經(jīng)理，是一種top down的方法。
top down和bottom up兩種方法的核心區(qū)別就是top down的進(jìn)行投資決策的邏輯是先判斷宏觀大勢，再落實(shí)到板塊的選擇上。而bottom up這種投資方式會直接著眼于個股的分析。Lunnar顯然是先判斷了宏觀大勢，才決定要配置在deep value這個股票類別/板塊上的，因此投資deep value股票是top down分析的結(jié)果。因此盡管bottom up策略中有deep value策略，但我們也要看他是怎么用的。bottom up重點(diǎn)在選股，而top down則側(cè)重板塊選擇。
而analyst 3說的GARP是屬于bottom up的，而非top down。
所以這題選A
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追答
Q2：這題問，在分析Lunnar C fund的時候，最可能發(fā)生哪種behavioral bias。根據(jù)表1，該基金Using a fundamental approach，而Survivorship bias和Look-ahead是量化投資的方法會犯的錯誤，因此選C。
confirmation bias指人們只會采納或?qū)ふ夷軌蜃C明自己觀點(diǎn)的跡象和信息，忽略與自己觀點(diǎn)相沖突的信息。例如投資一只股票后就會盡量去找利好消息，忽略它的利空消息。這是基本面投資者會犯的行為偏差。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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