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2022-06-20 12:00老師，固收百題case10第三問的考點(diǎn)是什么哦？是 arbitrage-free t model（假設(shè)定價(jià)正確, 使用觀察到的可供參考的金融工具市場(chǎng)價(jià)格，來建立市場(chǎng)收益率曲線的模型 ）嗎？ 請(qǐng)解析一下A、B、C三個(gè)選項(xiàng)，且選項(xiàng)C的方法是對(duì)趨勢(shì)項(xiàng)的調(diào)整嗎？謝謝。
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-06-20 22:10
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你好，本題的考點(diǎn)是關(guān)于R29下學(xué)習(xí)過的關(guān)于蒙特卡洛模擬的相關(guān)知識(shí)，因?yàn)槎鏄錈o法體現(xiàn)路徑依賴的特征，所以它不適合對(duì)MBS估值，需要用蒙特卡洛模擬。根據(jù)文中內(nèi)容，現(xiàn)在主人公發(fā)現(xiàn)的問題是模型產(chǎn)生的價(jià)值不等于債券的市場(chǎng)價(jià)格。
使用蒙特卡洛模擬，模型會(huì)產(chǎn)生與市場(chǎng)價(jià)格相等的基準(zhǔn)債券價(jià)值。在這個(gè)過程中，一個(gè)常數(shù)被添加到所有路徑上的所有利率中，以使每個(gè)基準(zhǔn)債券的平均現(xiàn)值等于其市場(chǎng)價(jià)值。這相當(dāng)于也是校準(zhǔn)的過程，所以C是正確的。
A不正確，因?yàn)榛鶞?zhǔn)債券是不含權(quán)的，因此其價(jià)值不會(huì)受到利率波動(dòng)的影響。
B不正確，因?yàn)楫?dāng)前模型已經(jīng)有了2000條路徑，此時(shí)再增加路徑的數(shù)量不會(huì)導(dǎo)致基準(zhǔn)債券的平均值不同。
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